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美联储离转向宽松政策的道路还有多远

2019-06-03 美联储
摘要

近期,由于经贸冲突重挫美国资本商场,加上部分美国经济数据疲软,商场对美联储降息的呼声日渐增强。美联储副主席理查德·克拉里达30日在公开说话中开释鸽派信号,被剖析人士视作美联储或许转向宽松方针的信号。

  (美联储官网)近期,由于经贸冲突重挫美国资本商场,加上部分美国经济数据疲软,商场对美联储降息的呼声日渐增强。美联储副主席理查德·克拉里达30日在公开说话中开释鸽派信号,被剖析人士视作美联储或许转向宽松方针的信号。

  克拉里达30日在纽约经济沙龙说话时表明,考虑到美国经济状况,美联储现在的货币方针是合适的。但他一起强调,假如美联储发现经济远景面临下行危险,或许会考虑“愈加宽松的方针”。

  2019年5月1日,在美国首都华盛顿,美国联邦储藏委员会主席鲍威尔在新闻发布会上说话。当日,美联储宣布将联邦基金利率方针区间维持在2.25%至2.5%不变。(新华社发 沈霆摄)

  道明证券全球利率战略主管普里娅·米斯拉认为,克拉里达没有挑明的是:假如经贸冲突加剧导致经济下行危险增加,美联储将降息。

  芝加哥商品买卖所依据联邦基金期货商场买卖数据作出的最新预测显示,美联储到本年12月至少降息一次的概率已挨近90%。这意味着商场对美联储降息的预期非常强烈。

  美国资本商场近期表现令人忧心,自5月初经贸冲突升级以来,美股道琼斯和规范普尔指数已累计跌落约5%,纳斯达克指数则跌落超过6%。

  一起,资金涌入作为避险资产的美国国债,导致国债价格上涨、收益率走低。并且,3个月期短期国债收益率继续超过10年期长期国债收益率,构成收益率“倒挂”,被商场人士解读为美国经济衰退将至的“预警信号”。

  此外,美国最新经济数据也是喜忧参半。4月失业率进一步降至3.6%,创近50年来新低。不过,5月制造业采购经理人指数(PMI)跌落至近10年来最低的50.6,5月服务业PMI也降至50.9,4月新屋销售跌落6.9%,4月耐用品订单跌落2.1%。

  在经济远景日益复杂、经贸冲突悬而未解的情况下,多家知名银行和咨询机构现已下调了本季度美国经济增加预期,其间摩根大通将美国第二季度经济增加预期从2.25%下调至1%,牛津经济咨询社从1.6%下调至1.3%,巴克莱银行从2.2%下调至2%。

  自本年1月以来,受预期经济增速下调、资本商场震荡、经贸商洽不确定性增加等影响,美联储一直将联邦基金利率稳定在2.25%至2.5%的较低水平,这意味着假如美联储通过降息来影响经济,方针空间也已远不及以往。

  圣路易斯联邦储藏银行的数据显示,近30年来,美国曾在1990年、2001年、2007年开始呈现经济衰退,并通过降息来影响经济。在衰退发作当月,联邦基金利率水平分别挨近8%、5%和4%,明显高于当前联邦基金利率水平。

  美联储理事莱尔·布雷纳德日前表明,和以往相比美联储降息空间现已缩小,运用传统利率工具应对经济下行的才能相应削弱。

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