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美联储或任何一家央行有足够的可信度吗?

2019-06-14 美联储
摘要

 “在咱们构建的经济模型中,外界对央行的巨大决心是通过假设实现的。”

  美联储或任何一家央行有足够的可信度吗?(美联储官网

  首先不得不说的便是,美联储主席鲍威尔自己也承认:

  “在咱们构建的经济模型中,外界对央行的巨大决心是通过假设实现的。”

  换句话说,美联储习惯于在方针出台前先假设投资者会对其方针充满决心,并相信央行能够坚持自己的经济模型。但正如前文所说,没有任何一种模型能捕捉一切市场信息并自动检测潜在行为过错。近期菲利普曲线的意外歪斜,就很简单让投资者对联储目标的实用性发生质疑。

  长期确定方针的风险是什么?

  英格兰德表明,不少投资者都希望各大央行能更好地操控人事变动带来的影响,尤其是对央行行长更迭构成必定的约束,这样便不会导致方针的频繁变动。但是,要达到这样的作用可一点都不简单。

  当然了,左右央行货币方针的决定性要素必定是经济发展状况和市场的改变,但历史经验表明,决策者的态度也往往会在其间发挥重要作用。

  从当时情况来看,欧洲央行似乎就不愿意在德拉基任期之外为当时的利率结构供给担保。同理,在FOMC票委每年都会发生改变的情况下,一众分析师也对美联储能否在长时间内坚持其方针走向发生了质疑。

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