首页 > 新闻资讯 > 哈森泰博:2018年美债殖利率恐续扬印尼较能承受逆风

哈森泰博:2018年美债殖利率恐续扬印尼较能承受逆风

2017-12-25 美联储
摘要

美国税改通关将刺激经济增温,可能引发通膨,促使美联储 (Fed)升息,带动美国公债殖利率接连跳高。富兰克林坦伯顿全球宏观团队投资长麦可哈森泰博 (Michael Hasenstab,见图)预测,明(2018)年殖利率恐怕会持续走高。

美国税改通关将刺激经济增温,可能引发通膨,促使美联储 (Fed)升息,带动美国公债殖利率接连跳高。富兰克林坦伯顿全球宏观团队投资长麦可哈森泰博 (Michael Hasenstab,见图)预测,明(2018)年殖利率恐怕会持续走高。

哈森泰博22日在官网发文指出,美联储(Fed)开始削减资产负债表、倒转量化宽松货币政策 (QE),再加上美国就业市况、薪资增长和通膨压力意外强劲,以及美国经济稳健、川普政府和包威尔(Jerome Powell)领军的Fed即将松绑金融法规,这些因素势必会带动美国公债殖利率在明年续扬。

哈森泰博警告,原本由货币宽松货币政策刺激经济的年代,如今已转为QE后的经济扩张时期,还未对此作好准备的投资人,恐面临严重风险。除了避开美国公债市场的风险外,打造一个能够因利率上扬受惠的投资组合,将至关重要。

美联储

哈森泰博认为,Fed美联储开始紧缩货币政策,新兴各国来年受到的影响将不太相同,投资人最好找出哪些国家较不会受到系统性风险的影响。举例来说,较为内需导向、对国际贸易依赖较少的国家,就拥有不受系统风险影响的特质,也较能承受国际震荡的冲击,近年有几个国家脱颖而出,以印尼最凸显。至于其他国家的经济风险,则比较跟国内进行的改革有关,这些国家包括巴西、阿根廷。

另外,哈森泰博并不看已开发国家的债券市场,尤其是殖利率偏低、甚至还处于负利率的欧元区和日本债市。

MarketWatch报价显示,纽约债市12月22日尾盘时,对美联储(Fed)利率决策较敏感的美国2年期公债殖利率上涨1.4个基点至1.891%,续创2008年9月高,过去5日上扬了5.4个基点、创五周来最大单周涨点;10年期公债殖利率持平于2.486%,过去一周大涨13.3个基点,创9月15日以来最大单周涨点;30年期公债殖利率持平于2.834%,过去一周跳涨14.9个基点、为11月10日以来涨点最多的一周。公债价格与殖利率呈现反向走势。

CNBC、路透社、Zero Hedge等外电报导,有"新债券天王"之称的DoubleLine Capital执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)12月5日也曾在网路直播中指出,美国2年期、10年期公债殖利率的收敛程度,值得大家关注;人们试图为殖利率曲线走平(即长短债利差收敛)找理由,显示美国经济已来到紧缩循环的中期、而不是在初期阶段。他说,殖利率曲线不断趋缓,若利差有天降至零,警示经济衰退的黄色灯号也会跟着闪现。

冈拉克重申,美国10年期公债殖利率将在下次总统大选前、或是一年后拉升至6%,预估未来四年殖利率平均每年可能上升75个基点。

我国人行参事:我国缩表压力不大,3因素并不赞成升息

税改顺利通关!10年公债过去一周创3个月最惨


  • 【免责声明】:本网站发布此信息目的在于传播更多信息,不对所包含内容的准确性、可靠性、及时性、完整性等提供任何保证。本站文章内容及观点不构成投资建议,仅作参考,据此操作,风险自担。如无意中侵犯媒体或个人版权保护,请来电或致函告之,本站将在规定时间内给予删除处理。
  • 【版权声明】:内容版权归美联储所有,如没有获得允许请勿任意复制、摘编等,违者必究!

相关阅读