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美联储的目标是发出“不紧张”的加息步伐

2018-06-11 美联储
摘要

我们只是不在美联储需要担心通胀上升,”Zenter补充说。她表示,虽然核心通胀正在向美联储的2%目标迈进,但通胀压力并不广泛,而且工资增长受阻。

  中央银行面临引发“下意识的鹰派”市场反应的风险

  美联储将提高短期目标利率,同时试图通过预示未来加息将以“不紧张”的速度发布信号来保持市场平静。

美联储主席鲍威尔(图)

美联储主席鲍威尔(图)

  摩根士丹利首席美国经济学家埃伦·森特纳表示,美联储将做出几点折磨,因为“它处于一个好的位置。她在接受采访时说:“3月份以来的数据与前景非常吻合,并且利率路径显然仍然是渐进式的。

  我们只是不在美联储需要担心通胀上升,”Zenter补充说。她表示,虽然核心通胀正在向美联储的2%目标迈进,但通胀压力并不广泛,而且工资增长受阻。

  她表示,去年秋季以来核心服务通胀的同比增幅大多归功于金融服务和医院两类。

  汇丰证券首席经济学家Kevin Logan表示同意。“他们不觉得紧迫。他们已经步入了每三个月徒步的渐进路径,看起来行得通。他们不想打扰金融市场。“

  虽然第二季度的增长看起来很强劲,但一些跟踪估计高达4.6%,但美联储将保持谨慎态度,担心目前的G7贸易冲突,最近一轮对意大利的市场压力以及令人失望的增长其他先进经济体,Evercore ISI的联储观察员Krishna Guha说。

  市场已经认定美联储决定将联邦基金利率目标范围上调25个基点至1.75%至2%的范围。这将是今年的第二次加息以及紧缩周期开始以来的第七次升息。

  利率决定将在两天的会谈后的星期三下午两点举行。美联储还将发布经济和利率政策的最新经济预测,主席杰罗姆鲍威尔将举行新闻发布会。

  分析师表示,对美联储预测和政策声明的任何改变都可能阻碍其冷静信息的计划。

  市场将关注中央银行家更新的“点状图”预测利率。如果只有一位官员决定提高他们对利率的预测,那么今年将会发出四个动作的信号,使得这种不紧张的信息变得复杂。

  这意味着一位美联储官员认为美国劳动力市场状况超过了全球所有的担忧,市场将不得不承担这一责任,”洛根说。

  目前,交易商预计今年有四次加息的可能性为38%。鉴于意大利的政局动荡,债券市场抛售前的跌幅超过50%。

  10年期美国国债收益率TMUBMUSD10Y收益率 + 0.37%   在上个月上涨 3%后已经下降至2.92%。

  另一个障碍是,美联储官员在过去几周表示有兴趣更新政策声明。

  目前的问题是,一直在声明,因为美联储在2015年12月开跑了零利率的语言,写着“联邦基金利率很可能继续,未来一段时间,低于预期,从长远来看为准水平。”

  克利夫兰联储主席洛雷塔梅斯特在接受MarketWatch的采访时指出,这种语言是她和她的同事可能需要“思考”的东西。后来美联储理事Lael Brainard称之为“陈旧”。

  TD Securities全球宏观战略主管迈克尔汉森表示,问题在于这些潜在的语言变化“可能会招致强硬的反应”。

  汉森说,从本质上讲,美联储将表明政策可能会开始反弹,同时表示它希望进一步加息。

  Zenter表示,美联储可能会试图通过只采取“婴儿步骤”来解决这个问题。美联储将用长期的语言留言,但将目前对政策立场的描述从宽松调整到“温和”宽松。

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