广告
广告
广告
首页 > 新闻资讯 > 5月美联储通胀指标达2%,央行大开加息“绿灯”之门

5月美联储通胀指标达2%,央行大开加息“绿灯”之门

2018-07-02 美联储
摘要

10年来,美联储一直追逐它的掠夺性通货膨胀 - 但大部分都是空洞的。现在它已经赶上了它的目标,接下来会发生什么问题,答案并不明显。

  5月份美联储最喜欢的通胀指标升至2%,符合央行的目标

  10年来,美联储一直追逐它的掠夺性通货膨胀 - 但大部分都是空洞的。现在它已经赶上了它的目标,接下来会发生什么问题,答案并不明显。

  核心个人消费支出是中央银行首选的通胀指标,5月份上涨至2%,符合美联储的长期目标。这是自2012年4月结束的五个月以来第一次发生这一事件,标志着政策从极端危机时代的住所恢复正常化的可能里程碑。

  >>相关阅读:美联储鲍威尔表示,美国经济不会重复1970年代的通货膨胀<<

  中央银行迎来“绿灯,继续缓慢而稳定的加息计划

  从表面上看,上涨至2%将表明政策制定联邦公开市场委员会有一条清晰的道路,可以继续缓慢而稳定的加息。然而,对于官员来说,微积分仍然很难实现,因为他们试图判断经济是处于爆发的前沿,还是走向衰退的道路。

  “他们可能会继续提高利率并降低资产负债表,” Natixis美洲首席经济学家乔·拉沃尔纳说。“这似乎是他们的MO,这是一个错误。”

  联邦公开市场委员会成员在6月早些时候的会议上表示,他们可能会在2018年(9月和12月)增加两倍的利率,并在2019年再增加三倍。这是由于缩小美联储保持的债券组合规模其4.4万亿美元的资产负债表。

  LaVorgna赞成资产负债表减少,但认为美联储应该放慢加息。随着加息时间的加剧,市场一直不安。

  债券市场一直反映担忧衰退可能即将到来,这是美联储意图的明显障碍

  在道琼斯工业平均指数自6月12-13日的FOMC会议已经下降了4%。与此同时,基准10年期国债收益率已从接近3%下跌至约2.84%,而两年期国债收益率已小幅上涨至2.53%,引发市场担忧两者可能会反转并触发经典收益衰退信号。

联邦储备委员会主席杰罗姆鲍威尔

  联邦储备委员会主席杰罗姆鲍威尔

  联邦储备委员会主席杰罗姆鲍威尔在2018年2月27日在华盛顿特区国会山庄的雷伯恩众议院办公楼作证。

  “如果今年美联储再次出现两次......收益率曲线倒退,肯定在第四季度初,”LaVorgna说。“如果是这样的话,那么你最好在2019年第四季度期间寻求经济衰退”,因为从曲线反转到实际衰退持续时间通常有五分之三的滞后时间。

  美联储加剧经济萎缩的威胁可能是市场不太相信中央银行会像它所表明的那样具有侵略性的原因。

  尽管个人委员会成员对利率预期的“点状图 ”出现上调,并且杰罗姆鲍威尔主席明确表示需要进一步加息,但市场今年的价格只是再次上涨。

  美联储基金期货市场(即交易者对中央银行基准利率进行押注)显示,12月份增长的可能性仅为45%。事实上,该指标显示会议降息的可能性为10%,否定9月份的增幅。美联储今年加息两次,最近一次是在6月份的会议上,目前的目标是1.75%至2%。

  PNC首席经济学家Gus Faucher在一份报告中表示,即使通货膨胀率为2%,“货币政策制定者也不能轻易放松。” “通货膨胀在五年前的目标上很短暂,但之后又顽固地低于它。”

  美联储认为2%的通胀水平是经济持续增长的一个水平。

  但就在美联储法定双重授权的另一部分 - 就业激增之际,美联储在过去六年中一直在努力实现其价格目标。的失业率现在是3.8% ,自1969年后期并列最低。

  缺乏工资压力阻碍了美联储和华尔街的经济学家,尽管许多人预测劳动力市场的紧缩最终会推高薪酬并证明美联储的意图是合理的。

  “美联储预计核心通胀将不会从这里进一步上升,但我们怀疑核心通胀将继续走高,因为产能限制开始受到影响,”资本经济学资深美国经济学家迈克尔皮尔斯表示。“这将保持美联储的压力,在未来一年左右的时间内每个季度保持升息一次。”

  然而,经济增长的步伐仍然是一个悬而未决的问题。

  尽管特朗普政府一直在宣传潜在GDP增长3%或更多,2018年第一季度仅为2%,而亚特兰大联储周五将其第二季度预测从4.5%降至3.8%。

  安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示,美联储将无法实现其积极的预测,但仍能继续提高利率。

  “人们对美国将超越其他国家,美国经济增长稳健,美国经济增长的主要风险是外部因素而非内部因素以及美联储将继续实施”美丽的正常化“的观点感到满意,”El-Erian告诉CNBC的“ Squawk Box ”,用他为中央银行的流程创造的一个术语。“我认为今年加息有三次而不是四次,而且我认为美联储正处于一个好的过程中。”

  >>相关阅读:美联储提高利率,并计划在今年晚些时候再次实施两次加息<<

  • 【免责声明】:本网站发布此信息目的在于传播更多信息,不对所包含内容的准确性、可靠性、及时性、完整性等提供任何保证。本站文章内容及观点不构成投资建议,仅作参考,据此操作,风险自担。如无意中侵犯媒体或个人版权保护,请来电或致函告之,本站将在规定时间内给予删除处理。
  • 【版权声明】:内容版权归美联储所有,如没有获得允许请勿任意复制、摘编等,违者必究!

相关阅读